Småsparare lockades att investera hundratals miljoner kronor i Opportuns och Solids solparksprojekt – men fick varken insyn eller inflytande över hur pengarna användes. Opportun kontrollerade de bolag där investerarnas pengar samlades in, samtidigt som Opportun och Solid tillsammans kontrollerade de bolag som skulle använda kapitalet. Upplägget väcker frågor om intressekonflikter, närståendetransaktioner och vilket skydd investerarna egentligen hade.
Företaget Solid Vind & Sol hade kämpat i motvind under många år. Redan 2014 investerade bolaget 2 miljoner kronor i en solkraftanläggning.
Men flera år senare var projektet fortfarande inte färdigställt. I årsredovisningen för 2019 skrev bolaget att ”projektet fortskrider men med förskjuten tidsplan” och att styrelsen bedömde att investeringen skulle ge återbetalning.
Året därpå kom en tvär vändning. I årsredovisningen för 2020 skrevs den långfristiga fordran på 2 miljoner kronor ned till noll. Resultatet blev en förlust på drygt 2 miljoner kronor.
Solids första satsning på solkraft såg därmed ut att ha slutat i ett haveri.
Opportun kommer in i bilden
Redan i årsredovisningen för 2020 antydde Solid att något var på gång. Under rubriken ”Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut” skrev bolaget att man planerar ytterligare emissioner och kapitaltillskott.
I januari 2021 fick bolaget flera nya styrelseledamöter – däribland Jonnie Losell, som enligt Bolagsverket registrerades som verklig huvudman i december 2019.
Samtidigt klev Johan Ovansjö in i styrelsen.
Ovansjö – som skulle få en central roll i bolaget – presenterade sig som en finanskille med en bakgrund på SEB, Erik Penser Bank och Catella. Men de anställningarna låg mer än ett decennium tillbaka i tiden.
Därefter har han främst ägnat sig åt en rad egna entreprenörssatsningar inom vitt skilda områden – från fastigheter och algoritmhandel till hårprodukter och smink.
Hans entreprenörskap har inte varit problemfritt. Flera av bolagen har begärts i konkurs. Han har varit inblandad i rättsliga tvister. År 2024 dömdes han vid två tillfällen för bokföringsbrott. Samma år förlorade han dessutom ett skattemål om ett förbjudet lån på 2 miljoner kronor och påfördes skattetillägg.
Högtflygande planer
Med Johan Ovansjö ombord började Solid smida nya planer. Ambitionerna var det inget fel på. I ett pressmeddelande från 2022 förklarade Ovansjö – som då titulerades finanschef – att bolaget skulle bli ”en del av lösningen på den energikris vi har i södra Sverige”.
Målet var högt satt. Under de kommande 18 månaderna skulle Solid bygga solparker för mer än 1,3 miljarder kronor.
Det fanns bara ett problem – Solid hade inga pengar.
Det var här nystartade Opportun Capital Partners kom in i bilden.
”Som primär finansieringspartner åt Solid Vind & Sol är vi idag väldigt glada över att ha säkerställt finansieringen för hela deras planerade pipeline över de kommande 18 månaderna”, meddelade David Alvarez Prieto, då operativ chef på Opportun Capital Partners, i pressmeddelandet från 2022.
Det var alltså Opportun som skulle ordna huvuddelen av de 1,3 miljarder kronor som bedömdes behövas för Solids högtflygande solparksplaner.
Småspararna betalar kalaset
Men även här fanns ett problem. Opportun hade inte heller några egna pengar.
Lösningen? Att låta småspararna betala kalaset.
Småspararguiden har tagit del av flera aktieägaravtal som visar att investerarnas kapital inte bara skulle finansiera byggnationen av solparkerna utan även projektets relaterade kostnader.
Avtalen anger uttryckligen att investerarnas pengar får användas till kostnader kopplade till finansieringen av projekten. Samtidigt ansvarade Opportun för kapitalanskaffningen, medan Solid ansvarade för byggnationen av solparkerna.
I praktiken innebar det att småspararna inte bara finansierade solparkerna, utan även kostnaderna för att resa nytt kapital. Opportuns verksamhet bestod samtidigt till stor del av telefonförsäljning och investerarseminarier.
Stor risk – begränsad uppsida
Även risk- och avkastningsfördelningen stack ut.
Enligt Solids årsredovisning satsade bolaget bara 7 500 kronor per projekt, medan småspararna i genomsnitt sköt till omkring 14 000 000 kronor per solpark. Trots det fick Solid en 30-procentig ägarandel i de projektbolag som i sin tur ägde solparkerna.
Enligt aktieägaravtalen accepterade småspararna dessutom ett tak för sin avkastning på i de flesta fall 20%. Om projekten gav högre avkastning än så skulle överskottet tillfalla Opportun Capital Partners.
Småspararna skulle alltså ta den ekonomiska risken som aktieägare, men inte få ta del av hela uppsidan.
Samtidigt förklarade Opportun aldrig hur investerarnas kapital skulle kunna växa med de utlovade 20% per år när 30% av ägandet samtidigt gick till Solid. Om 30% av värdet tillfaller en annan ägare måste det återstående kapitalet stiga med omkring 71% för att investerarna ändå ska få en värdeökning på 20%.
Summa summarum: Småspararna finansierade projekten, Solid blev 30-procentig delägare utan nämnvärt risktagande och all avkastning över 20% skulle enligt aktieägaravtalen tillfalla Opportun Capital Partners.
Intressekonflikter och ojämn maktbalans
Anmärkningsvärd var också den ojämna maktbalansen, den begränsade insynen och de många intressekonflikterna.
De bolag som tog in kapitalet från investerarna – OCP-bolagen – kontrollerades helt av Opportun. Bolaget tillsatte samtliga styrelseledamöter och hade genom A-aktier säkrat en total röstmajoritet.
Även i de projektbolag som skulle äga solparkerna, de så kallade SPV-bolagen (special purpose vehicle), hade Opportun och Solid kontrollen. Småspararna saknade styrelserepresentation och hade mycket begränsade möjligheter till insyn och inget inflytande.
Det innebar att Opportun och Solid i praktiken satt på båda sidor av bordet.
Brist på insyn
Investerarna betalade alltså in pengar till bolag som kontrollerades av Opportun. Därefter var det Opportun och Solid som, genom sin kontroll över projektbolagen, fattade besluten om hur pengarna skulle användas.
Huruvida Opportun och Solid har överfakturerat eller tagit betalt för tjänster som aldrig utförts går inte att avgöra. Investerarna har helt enkelt inte den insyn som krävs för att kunna kontrollera hur deras pengar har använts.
Småspararguiden har exempelvis reagerat på att Opportun redovisade kostnader för handelsvaror på drygt 20 miljoner kronor under 2021 och 2022 – trots att bolagets verksamhet framför allt bestod i att rekrytera investerare via telefon och arrangera investerarseminarier.
När Småspararguiden frågar vad kostnaderna avser hänvisar Opportun till ”sekretess” och lämnar inga ytterligare uppgifter.
Problemen hopar sig
Så hur har småsparare kunnat gå med på så investerarovänliga avtal?
Svaren varierar.
En investerare trodde att det handlade om ett lån med 20% ränta. En annan berättar att han blev övertygad om att risken i det närmaste var obefintlig – och avkastningen så gott som säker.
”De sa att det enda de såg som en risk var att materialet från Kina inte skulle komma i tid. Och det sa de att de hade ordnat – materialet från Kina”, berättar han.
Planen var att solparkerna skulle byggas och säljas vidare inom sex till tolv månader.
Men snart började problemen hopa sig – precis som i Solids första solkraftsprojekt.
Det uppstod förseningar, det var problem att ansluta parkerna till elnäten och samtidigt sjönk marknadsvärdet på solparker kraftigt. Mellan sex och tolv månader blev till år.
Sommaren 2025 gick Solid ut med en uppdatering. Investerarna fick besked om att en planerad försäljning av solparkerna till Eljon Group hade havererat eftersom bolaget ”inte lyckats säkra finansiering för transaktionen från sina intressenter”.
Det anmärkningsvärda var att den affären aldrig var tänkt att genomföras med någon extern part. Jonnie Losell och Johan Ovansjö, två av nyckelpersonerna bakom Solid, återfanns även bakom Eljon Group. De skulle därmed i praktiken ha förhandlat med sig själva.
Opportun saknar tillstånd
Men småspararna har inte bara gått in i ett projekt som drivs av personer med en brokig affärshistorik och placerat sina pengar i en bolagsstruktur som präglas av intressekonflikter och begränsad insyn.
De har också köpt aktier i privata bolag inom ramen för en kapitalanskaffning som, enligt Småspararguidens granskning (se separat artikel), kan ha stått i strid med såväl spridningsförbudet i aktiebolagslagen som reglerna om tillståndsplikt på värdepappersmarknaden.
Grundtanken i lagstiftningen är nämligen att den som yrkesmässigt reser kapital från allmänheten till olika bolag och projekt inte ska kunna göra det utanför Finansinspektionens tillsyn – medan Opportun, som enligt egen utsago rest totalt 400 miljoner men haft ambition att resa över en miljard kronor, saknar tillstånd.
Huruvida hundratals investerare har deltagit i en kapitalanskaffning som aldrig borde ha genomförts – eller om Opportun framgångsrikt lyckats kryssa mellan spridningsförbudet i aktiebolagslagen och reglerna om tillståndsplikt på värdepappersmarknaden – är en fråga som förtjänar en myndighetsgranskning.
Postludium
Småspararguiden har skickat ett omfattande frågebatteri till Opportun och Solid.
Jean-Rasmus Strandhäll, en av Opportuns grundare, lovade först att besvara frågorna. En vecka senare återkom han med ett kort mejl där han meddelade att Opportun inte kommer att svara på några frågor som rör kapitalanskaffningen.
Thomas Ekelöf, som suttit i Solids styrelse i olika omgångar sedan 2011 och enligt den senaste röstlängden är storägare i bolaget, beskriver Solid som ett vanligt projektbolag som fått sin finansiering genom Opportun.
Att bolaget fått 30% av ägandet i solparkerna – trots en mycket begränsad egen kapitalinsats – förklarar han med att Solid inte lagt något påslag på sina arbetskostnader.
När det gäller de omfattande förseningarna uppger Ekelöf att problemen med nätanslutningar och den svaga marknadsutvecklingen för solparker är något bolaget delar med resten av branschen.
Han menar också att Solid inte haft någonting med aktieägaravtalen eller kapitalanskaffningen att göra.
Detta trots att Solids dåvarande finanschef Johan Ovansjö var huvudtalare på de seminarier där solparksprojekten presenterades för potentiella investerare.
Ovansjö lämnade Solid under 2024 men är fortfarande engagerad i Eljon Group.
Johan Ovansjö har avböjt att svara på Småspararguidens frågor och hänvisar istället till Thomas Ekelöf.
Ytterligare en central person – David Alvarez Prieto, tidigare operativ chef tillika storägare i Opportun – har försvunnit från såväl bolaget som solparksprojektet. Alvarez, som var drivande i kapitalanskaffningen, lämnade Opportuns styrelse i mars i år. Enligt Bolagsverkets register för verkliga huvudmän har han i samband med det också avyttrat hela sitt majoritetsägande. Det finns obekräftade uppgifter om att han skulle uppehålla sig i Spanien.
Den här artikeln är en del av Småspararguidens granskning av Opportun Capital Partners. Hela artikelserien finns här. Arbetet har finansierats genom crowdsourcing.
Lämna ett svar