Finansföretaget Svensk Värdepappersservices finansiella rådgivare anklagas för att ha lurat kunder – för att själv tjäna mer pengar. ”Ju mer strukturerade produkter vi gör, desto mer får vi i utdelning”, säger rådgivaren till Småspararguiden.
Småspararguiden har tidigare granskat Svensk Värdepappersservices (SVP) omfattande försäljning av riskfyllda, strukturerade produkter med svindlande höga avgifter.
Samtidigt som Finansinspektionen varnat för riskerna har finansföretagets rådgivare rekommenderat hävstångsprodukter med avgifter på över 40% av investerat kapital, till oerfarna småsparare.
Nu kan Småspararguiden visa hur ersättningssystemet ger rådgivarna starka incitament att sälja så många dyra högriskprodukter som möjligt – oavsett om de är lämpliga för kunderna eller inte.
”Ju mer strukturerade produkter vi gör, desto mer får vi i utdelning”, säger en finansiell rådgivare som nu själv anklagas för oegentligheter. Detta för att kunna tjäna mer pengar på att sälja fler strukturerade produkter.
Får arvoden och utdelningar
Vi ska återkomma till anklagelserna om fusket. Men för att förstå hur de ekonomiska incitamenten påverkar de finansiella rådgivarna måste man först förstå hur SVP-koncernen är uppbyggd.
I toppen finns Primrose Partners AB som äger såväl SVP som produktbolaget Strivo vars fokus är strukturerade produkter.
De finansiella rådgivarna – som har direktkontakt med kunderna – har ofta egna små företag och är så kallade anknutna ombud till SVP. Det innebär att rådgivarna inte har egna tillstånd från Finansinspektionen utan agerar med stöd av SVP:s värdepapperstillstånd. SVP ansvarar samtidigt för att rådgivarna följer regelverket och agerar i kundens bästa intresse.
Men dessa anknutna ombud – de finansiella rådgivarna – har i många fall också fått bli delägare i Primrose Partners.
Det innebär att rådgivarna inte bara tjänar pengar ”direkt” på avgifter för produkter och rådgivningsarvoden. Genom sitt ägande i Primrose får de också del av vinsterna i både SVP och Strivo i form av utdelningar. I normala fall får aktieägare utdelning i proportion till hur många aktier man äger, men här verkar utdelningarna istället vara knutna till hur stor del av vinsterna som rådgivarna bidragit till. Ju mer en rådgivare säljer, desto större blir den utdelning hen får. En form av provision som istället kan benämnas som något annat.
SVP har idag drygt 70 anknutna ombudsbolag runt om i Sverige.
Bristfällig kontroll
Såväl koncernen som rådgivarna har alltså ekonomiska incitament som pekar åt samma håll: sälj så många dyra finansiella produkter som möjligt till så många kunder som möjligt.
Men här finns en konflikt. Investeringsrådgivning är hårt reglerad och ska enligt lag utgå från kundens – inte rådgivarens – bästa. Den myndighet som ska se till att lagar och regler följs – Finansinspektionen – har vid upprepade tillfällen kritiserat försäljningen av dyra, komplicerade högriskprodukter till oerfarna investerare.
Vid en djupare granskning av bolaget år 2023 avslutade myndigheten visserligen undersökningen “utan brister i förhållande till regelverket”. Men samtidigt framgår det av interna myndighetsdokument som Småspararguiden begärt ut att bolaget “utmärker sig”, “har flest klagomål”, “har störst antal transaktioner i hävstångsplaceringar”, “kunder med hög ålder” och “högt avgiftsuttag”.
Möjligen är det också mot bakgrund av FI:s tidigare granskning som SVP har infört vissa begränsningar för hur mycket en rådgivare får sälja av de allra mest riskabla strukturerade produkterna, däribland warranter.
Enligt bolagets hemsida får rådgivaren nämligen ”inte lämna förslag där investeringar i strukturerade produkter i riskklasserna 6 och 7 (de mest riskfyllda strukturerade produkterna) överstiger 25 procent av kundens totala investeringsutrymme. Specifikt för strukturerade produkter i riskklass 7 gäller därutöver också att sådana inte i sig får överstiga 10 procent av investeringsutrymmet.”
Men nu tyder uppgifter från flera SVP-kunder på att kontrollen varit bristfällig. Och därmed är det dags att återkomma till anklagelserna om fusk.
Överdrev placerbart kapital
Enligt ett antal kunder har en finansiell rådgivare – ett anknutet ombud – överdrivit kunders placerbara kapital. Syftet ska, enligt anklagelserna, ha varit att kunna sälja mer av de riskfyllda strukturerade produkter vars omfattning begränsas av kundens ”totala investeringsutrymme”.
I rådgivningsdokumentation som Småspararguiden tagit del av uppgavs vid ett tillfälle investeringsutrymmet till närmare 11 miljoner kronor – trots att det enligt kunden i själva verket uppgick till drygt 2 miljoner kronor.
Vid ett annat tillfälle angavs det totala investeringsutrymmet till närmare 4 miljoner kronor, trots att det enligt kunden egentligen var ungefär hälften så stort.
Detta ska, enligt uppgifter till Småspararguiden, inte ha avslöjats vid en rutinkontroll.
I stället ska det ha upptäckts i samband med en separat konflikt mellan värdepappersbolaget och det anknutna ombudet – en konflikt som ledde till att avtalet med det anknutna ombudet sades upp och kunder fördes över på en annan rådgivare.
Nekar till anklagelser
Småspararguiden har utan framgång sökt SVP:s vd Fredrik Wiberg för en kommentar.
Men den utpekade rådgivaren själv nekar på en direkt fråga till att medvetet ha överdrivit storleken på kundernas investeringsutrymmen.
Samtidigt ska rådgivaren, enligt kunder, felaktigt ha räknat in framtida pensionstillgångar i det angivna investeringsutrymmet.
Detta förnekar inte rådgivaren, men menar att SVP inte varit tydliga med vad som ska räknas in.
”Ska man räkna med pension eller ska man inte räkna med pension?” säger han.
Samtidigt framgår det tydligt av rådgivningsmaterial som Småspararguiden tagit del av att till placerbara tillgångar räknas kapital som finns på bankkonton, depåer, ISK, fond- och traditionella försäkringar. Någon rad för ”pension” finns inte.
”Nej, jag tror inte det finns någon ruta för pension”, säger rådgivaren.
Om du ändå räknar med pension. Hur gör du då?
”Jag har det inte framför mig just nu. Jag kommer inte ihåg.”
Men om du säger att du räknat in pension, och så finns det ingen sådan ruta. Då måste du lägga det kapitalet i någon annan ruta.
”Ja, precis. Det blir ju så då.”
Men det är ju inte okej?
”Men var ska man skriva upp pensionen då? Då borde det ju finnas en ruta med pension?”
Men du kan ju inte säga att framtida pension är investerbart kapital.
”Nä, det stämmer ju.”
Uppmuntras sälja stora volymer
Den utpekade rådgivaren framhåller samtidigt att de anknutna ombuden uppmuntras att sälja stora volymer strukturerade produkter.
”(…) det ’hejas ju på’ tydligt ifrån Strivo (produktbolaget, red. anm.) att sälja strukturerade produkter”, skriver han i ett mejl.
De ekonomiska incitamenten är starka – och pekar entydigt i samma riktning.
”Anknutna ombud till Svensk Värdepappersservice får årlig utdelning, utifrån hur stor försäljning de har och direkt eller indirekt kopplat till hur stor andel strukturerade produkter de säljer”, skriver han och uppger att hans eget bolag fick drygt 300 000 kronor i utdelning förra året.
SVP:s ansvar
Även om enskilda rådgivare anklagas för regelbrott är det i slutändan SVP:s ansvar att säkerställa att uppgifterna i rådgivningsdokumentationen är korrekta och att rådgivningen sker i kundens bästa intresse. Detta eftersom de anknutna ombuden verkar under värdepappersbolagets tillståndsparaply.
Uppgifter om felaktig rådgivningsdokumentation och kringgående av interna riskbegränsningar är samtidigt sådant som Finansinspektionen typiskt sett intresserar sig för i sin tillsyn.
I skrivande stund pågår också en “riskbaserad tillsyn” av SVP enligt dokumentation som Småspararguiden begärt ut från myndigheten. Bland annat ställs frågor om ett “uppsagt ombud”, “rådgivningsdokumentation” och “formulärdata” .
Lämna ett svar